近日,上市险企相继披露一季度业绩报,投资收益成为影响其业绩增长的关键因素。

25日首份保险股一季报出炉。中国太保今年一季度实现净利润32.11亿元,同比增速为44.3%;基本每股收益0.35元;每股净资产为11.39元,环比增速为4.3%。以净利润增速来看,中国太保有望领先于其他三家上市保险公司。

中国太保一季度净利润增速略超预期,关键要得益于投资收益的拉升。根据其一季报数据,中国太保今年一季度小幅调整了资产配置:权益投资占比较去年末增加1个百分点至12.3%,主要是增配了基金;固定收益投资占比较去年末下降了1.6%,其中减持债券2.5%、定期存款0.3%。

值得注意的是,中国太保一季度显著增持了理财产品,投资占比从去年末的0.2%增加至1.2%。中国太保将银行理财产品、集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资产支持证券等归类为理财产品,从上述各类产品目前的收益与风险比来看,不排除中国太保一季度增持了信托计划。

与之相对的是,相继披露一季报的中国人寿业绩却并不“好看”。今年一季度,中国人寿净利润为72.28亿,同比下降了近3成,而去年以来一直快速增长势头也就此止步。中国人寿表示,增长下滑主要是投收益下降“惹的祸”。

目前,保险行业估值已跌破清算价值,处于上市以来历史估值底部,而行业保费实际增速达到两位数,基本面已触底反弹。近期多数投研机构相继发布报告,建议投资者对保险股予以关注。