一、钢市回顾

适逢五一小长假,上一周(4.28~5.2)国内钢材市场有效交易日仅3天,市场操作大幅回落;在节前,钢价整体持稳运行,市场观望心态较重,当然主动降价的情况也明显减少,商家都在静静等待五一节后市场的变化。

据中国钢铁现货网市场监测数据显示,截止4月30日(上周三),国内重点城市25mm三级螺纹钢均价3335元,周环比涨3元;6.5mm高线均价3420元,涨5元;5.5mm热轧均价3415元,跌3元;1.0mm冷板均价4120元,跌1元;20mm中厚板均价3476元,跌6元。

由于有效交易日较少,加上节日氛围较重,上周国内钢材市场交投氛围明显偏弱;终端虽有一定量的节前补货采购,但因为资金偏紧及对后市持有观望态度,采购力度较为有限;然钢厂资源到货却在增加,因此市场去库存力度受到一定的限制,重点城市钢材社会库存虽实现“九连降”,但下降速度明显降低,中厚板等个别品种库存继续小幅回升。

市场反馈,利空因素正在逐渐增多,“融资矿”风险还在延续,进口矿价格一度跌至100美元大关附近,钢坯在节日期间有弱势反弹,焦煤、废钢的整体走稳,现货钢材的成本支撑明显不足;因此钢价整体继续呈现稳中偏弱格局。

二、本周钢材市场预警分析

五一小长假已经过去,钢材市场也正是进入5月份,随着南方地区雨季的加重,本周国内钢价又将如何运行,笔者提醒注意以下几个方面的变化。

1、终端需求难见明显好转。钢材是的“金三银四”传统消费旺季正式结束,虽然5月份在近几年来也逐渐由旺季迹象,然而在南方多雨的侵袭下,预计建筑钢材市场需求会受到一定的限制。好消息是我国4月份的制造业PMI指数在连续7个月疲软后首次回升至扩张区间运行,特别是钢铁等生产资料订单明显增加,说明铁路建设、棚改等微刺激措施已经开始落实,所带来的钢材需求开始加快释放;同时反映我国经济运行整体稳中向好趋势还在持续,预计对钢材等原料需求偏强。但受制南方雨季及资金偏紧、下游企业融资较难等不利影响,下游钢材需求短期内不会有明显的好转,还将继续制约现货钢市的回暖。

2、钢厂生产仍维持高位 供应压力继续增强。继4月中旬我国粗钢日均产量创历史新高后,钢厂一直维持较高的生产热情,主要是较低的原料成本刺激,据调查钢铁重镇唐山当前钢厂开工率回升至88.65%,虽钢价偏弱,但钢厂尚有一定盈利空间,预计在5月份减产的可能性不大;与此同时,现货商家继续以低库存操作为主,受资金紧张及对后市信心不足影响,商家订货积极性不高,库存压力继续向钢厂内部转移,已经逼迫钢厂继续下调出厂价以吸引订单;且五一节期间终端采购基本停滞、然钢厂资源到货依旧正常,因此节后现货市场资源供应压力会有所增强。

3、“融资矿”风险继续影响铁矿石等原料市场。“融资矿”风险并未结束,虽然暂时铁矿石市场并未受到多大的影响;可一旦银监会在收集完毕信息后,不出台相应措施还好,一旦出台相应的限制“融资矿”措施,如提高保证金至50%,则“融资矿”风险可能会集中爆发,进而带动进口矿等主要钢铁原料快速下行,成本偏弱支撑还将存在,影响现期货钢价再探新低;加上钢厂继续下调最新一期出厂价,盈利空间受到限制,必然也将传导至原材料市场。

4、短期强刺激不可等待 多空交织。消息面近期是利好与利空不断交织,李克强总理多次强调不搞短期强刺激措施,使得经济快速恢复的预期落空;央行虽有定向宽松,但从其连续净回购操作可以看出继续收紧流动性的格局,加上上述的“融资矿”风险尚未解除随时会影响现货钢市;而另外一方面,铁总在年内已经第三次上调铁路建设投资计划至8000亿元以上,一批稳增长的重大工程项目相继落实,允许社会资本进入更多的行业等也在释放利好,整体消息面反应出多空交织的格局,不利于现货市场对后市的预期。

综合观点:本周国内钢市随着钢厂资源到货增加,短期供应压力会有所上升;而原材料市场偏弱及钢厂新一轮出厂价继续下行也将不利于钢价的回升;加上下游需求难以出现明显的好转,雨水继续成南方地区主流,因此钢材市场价格反弹无力,预计稳中偏弱整理为主。