估值几十亿美元的烧钱公司IPO机会正消失

曾投资过Twitter、Tumblr、Foursquare和Kickstarter的硅谷顶级风险投资机构Union Square Ventures创始人弗莱德·威尔森(Fred Wilson)称,估值数十亿美元的科技公司IPO(首次公开招股)市场正在“消失”。

上周,云存储服务公司Box和传移动支付公司Square均推迟了IPO计划。威尔森对此表示,这主要是因为这两家公司仍在快速“烧钱”,但同时又不能承受投资者应有的“白眼”。投资者不喜欢这样的公司:在市场营销方面的投入远超过公司的营收。

威尔森称,对于那些仍在烧钱、不通过IPO或并购交易就无法让投资者获得回报的公司,极高的估值对于他们而言就是一个“陷阱”。

一旦一家公司以较高的估值获得融资,投资者想收回投资回报的选项就变得十分有限。毕竟,像Facebooks或谷歌这样愿意支付数十亿、甚至上百亿美元的公司并不多见。

相比之下,估值较小或营收强劲的公司具有明显的优势。由于估值较低,其他公司甚至可以以几倍的估值将其收购,当然还可以选择IPO。

威尔森称:“极高的估值、快速的烧钱,以及令人失望的IPO市场导致当前的IPO市场环境不佳。我相信Square和Box最终能够解决‘估值陷阱’问题,只是未来几个月要做出一些艰难的抉择。”

威尔森这篇文章的观点是:当有投资者主动敲门时,你可以把估值推得很高。但前提是,公司必须要有充足的现金流,且可以维持相当长一段时间。