导语:4月份生铁成本指数为100点,较3月份下降5.7点,跌幅为5.4%(上月跌幅3.2%)。同期,钢铁综合价格指数为134.2点,较3月份上涨2.2%(上月跌幅0.78%)。4月份成本跌幅加大,钢价转跌为涨,可见,4月当月盈利水平有所改善。

一、2014年4月成本和盈利分析

从4月份的成本指数延续3月份下滑态势,从102.5点连续滑落至98.4点,整体较3月份下跌5.4%,跌幅加大。

按钢厂30天左右的炉料库存周期,研究4月份炉料成本,有必要先分析一下3月份的铁矿石市场行情:

3月份,国产矿市场弱势不改、低迷加剧,市场出现全面下跌。月内,河北、北京、山东等地区大型矿山企业大幅下调铁矿石出厂价格,累计调幅高达60-70元,以唐山地区为例,当地铁矿石市场报价已跌破广义成本线,矿选企业操作难度加大,市场报价已失去实际意义,厂商多以停产观望为主,有现货资源的厂家也基本停售应对下跌行情。

据监测显示,截至3月31日:唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格在740-760元,较月初跌70-80元。

3月份,进口矿市场深跌后小幅反弹。月初,随着融资矿问题的发酵以及钢厂资金问题的放大,矿价极速下跌至103-104美元/吨,降至2014年新低。随后部分钢厂认为103美元的价位已经比较合理,且有补库需求,采购意愿增强,从而带动矿价快速上涨。上涨的同时部分企业跟风采购,短短3天时间就把矿价推至110美元附近,随后进入盘整期。随着价格的上涨,采购意愿逐渐偏弱,出货难度重新陷入困难,且多数钢厂铁矿石库存上升。据监测显示,截3月31日:61.5%澳粉外盘报价在111-113美元,较月初116-117美元下浮4-5美元 。

总体而言,3月份铁矿石价格大起大落,波动较大,其中曾创今年新低至103-104美元/吨。3月矿价以跌为主,传导至4月份钢厂的生产成本表现为继续下滑。

从4月份7大品种中,中厚板、带钢、冷卷3个品种盈利,其余品种仍处于亏损状态,与上月相比,整体盈利水平有所改善。

分品种看,4月份4周各品种的平均利润如下:

中厚板盈192元,带钢盈84元,冷卷盈5元,三级螺纹钢亏68元,热卷亏77元,线材亏149元,方坯亏191元。

二、2014年5月盈利展望

一季报亏损公司主要集中在钢铁、水泥、航运等板块

据Wind统计数据显示,截至4月末,沪深两市共有2384家公司公布一季报,共实现净利润4918.07亿元,同比增长8.92%,低于去年同期水平。在已披露一季报的上市公司中,超过80%的上市公司实现盈利,亏损的公司则主要集中在钢铁、水泥、航运等板块。其中,钢铁行业多家公司亏损明显,马钢股份亏损4.46亿元,酒钢宏兴亏损4.28亿元,重庆钢铁亏损3.96亿元,山东钢铁亏损3.7亿元。

经济下行超过一定底线 政府才会启用投资手段

5月7日,2014年《投资蓝皮书》发布会在北京举行。蓝皮书认为,2014年各项改革将会逐步全面铺开,改革红利将会前所未有。预计我国经济将继续稳定复苏,GDP增速仍有望达到7.7%。但2014年制造业、基础设施和房地产投资这三大固定资产投资的构成要素或出现不同程度的疲弱。蓝皮书副主编张志前指出,在我国整个消费和出口不会有大增长的情况下,投资在经济发展中的作用还是非常关键的。所以当经济出现一定的下行或超过了一定的底线时,政府一定会启用投资手段来拉动经济。

“产能、融资、环保”等已暴露的多种风险抑制钢铁业走向良性发展轨道

针对钢铁市场,二季度一些预算类投资和大的投资陆续开工,它的作用会在今后逐步释放。另外,近期人民币贬值加上主要贸易国需求好转的带动,4月份我国出口钢材754万吨,环比增加78万吨,等等,这些有利因素正在逐步积累和叠加。但不容忽视的是,当下经济运行仍存在着增长动力整体偏弱、财政金融风险隐患增多、房地产市场矛盾复杂和环境污染趋于恶化等问题。简言之,2014年我国经济发展的基本面依然良好,国内外总体环境有所改善,但经济发展仍存在着一些不可忽视的风险与挑战。

2014年对钢厂来说可能仍将是“克服挑战求生存”的一年。加大淘汰高污染,减少经济增长对环境的损害和对社会发展的负面影响。“提高经济发展的质量和效益”——也许是悬在每个钢铁厂头顶上的一把利刃。即使因为气温回暖和二季度陆续开工等因素,短期会激起一波钢材需求,提振钢价,但不转变生产发展方式,依然“生产无序,投资冒险”,“产能、融资、环保”等已暴露的多种风险将继续抑制钢铁工业走向良性发展轨道。

综述,预计5月份生产成本会继续拉低,5月钢价窄幅震荡难有起色,钢厂当月盈利能力会有些许提升。但要填补一季度亏损的23亿元,钢厂所剩利润仍可以说是捉襟见肘,受制于行业低迷,钢铁盈利前景仍没有亮点。