[导读]上周国内钢材市场延续疲软态势,钢价稳中偏弱运行,市场出货较为清淡,期钢市场的持续走弱进一步加剧商家信心的回落,观望情绪有所加大;且原料市场弱势难改,现货钢价成本支撑不足,加上钢厂调价偏弱也在引导市场走空。

一、上周钢市回顾

钢价持续走弱 市场成交略显不足

上一周(5.5~5.9),国内钢价持续窄幅走弱,且下跌的范围由周初至周尾逐渐扩大。相对而言,线螺等建筑钢材走势要弱于板材,好在钢价原本处于低位,总体跌幅并不大。

据市场监测数据显示,截止上周五(5月9日),国内重点城市25三级螺纹均价3299元,周环比跌35元;6.5高线均价3392元,跌25元;5.5热轧均价3406元,跌9元;1.0冷轧均价4106元,跌14元;20mm中厚板均价3469元,跌7元。

上周钢材市场悲观情绪明显增加,全国楼市价量齐跌、融资矿风险不断搅局,使得钢铁行业融资渠道受到进一步的限制,资金压力明显;且近期南方多地区以雨水居多,尽管4月制造业微幅回升释放一定利好,然整体下游需求依旧偏弱,市场成交较差。

原料市场偏弱 钢厂盈利略有好转

跟随现货钢材弱势格局,近期国内钢铁炉料市场也是偏弱运行,在“融资矿”风险持续、钢厂因降价清库存而谨慎采购等多方因素影响,上周进口矿市场先强后弱,唐山地区钢坯价格因为库存低的原因相对坚挺,其他的废钢、焦炭等亦以稳为主,原料市场整体稳中偏弱格局。

4月份以来,因进口矿、焦炭等钢铁炉料价格跌幅大于现货钢价,因此多数钢厂盈利尚可;五一劳动节至今,国内钢厂吨钢生产成本相较4月底继续下调25~60元不等,钢厂盈利正在继续好转;然而因终端需求相对较低,钢厂在高生产的同时也继续面对较大的内部库存压力,主动降价清库存是主要操作手段,受此影响,钢厂对原材料的采购也更加谨慎;继续压制原料市场的反弹。

铁矿石价格下跌至每吨103美元,创下2012年9月份以来的最低水平;2014年至今,进口铁矿石价格累计跌幅已经达到23%。

当前唐山等地钢坯库存处于低位,贸易商及厂家挺价较高,因此虽成交较低、下游成材弱势,然钢坯市场相对较稳,然整体环境偏弱,预计后期钢坯报价难以维持。

钢市供求弱势平衡恐被打破

在低成本及较好的盈利刺激下,我国钢厂生产热情有增无减,特别是近期大中型钢厂随着前期检修结束后增产明显;中钢协数据显示,4月下旬重点钢厂粗钢日均产量回升至179.59万吨,创下历史次高水平;行业供应压力在继续增加;与此同时截止到4月下旬末,重点钢企内部库存为1433.92万吨,旬环比减少147.57万吨,主动降价起到一定的清库存效果。

尽管近期包钢等部分钢厂暂停建筑钢材生产线,然总体影响不大,且板材类钢厂生产热情高企,5月份依然是传统的生产旺季,预计钢材供应还将继续高位运行,在短期内,钢材微弱的供求平衡有可能被打破。

二、本周钢市预警

上周钢市持续走弱,成交低迷,且悲观情绪增加;那么本周市场又将呈现怎样的运行趋势?笔者提醒注意以下几个方面的变化。

1、钢厂生产热情高,供应压力继续增加。近期有日照钢铁、包钢等部分钢厂有关停建筑钢材生产线的操作,或许对后期建材供应有一定的影响;但全国范围内钢厂生产热情依然较高;4月下旬重点钢厂粗钢日产179.59万吨,创历史次高水平;当前因原料的下跌较大,多数钢厂盈利尚可或进一步刺激生产热情,5月份仍处生产旺季,后市供应压力还将增加。另外市场反馈,上周钢厂低价资源陆续抵达市场,或对市场形成一定冲击,影响钢价走势。

2、下游钢材需求依旧释放缓慢。虽然宏观面有不断传来利好,4月进出口数据远强于预期,制造业也在继续好转,且钢材出口创历史次高水平,有效缓解国内供应压力;铁矿投资规模第三次上调,各地棚户区改造提速等也在利好钢市,然而全国楼市的价量齐跌,不断传出房地产企业破产等消息使得钢市悲观情绪蔓延,终端行业对钢材采购也是按需执行,加上近期雨水不断影响刚性需求,因此预计短期内下游行业对钢材的真实需求释放有限。

3、钢价的成本支撑力度继续减弱。五一节后原料市场继续下降,进口矿更是创下2012年9月以来的最低水平,现货钢价的成本支撑严重不足。消息称近期有国内矿商反应银行开始抵制开具进口铁矿石信用证,预计5月份进口矿数据会有较大的回落,然当前库存依旧超过亿吨,在融资矿风险下,短期内进口矿价弱势难改;加上宝钢、沙钢等主流钢厂继续下调最 新一期出厂价,原料市场或将继续受到钢厂的压制,短期内成本对钢价的支持依然不足。

4、资金压力依然较重。尽管上周央行会议确定货币政策向宽松调整迹象;但钢铁行业内部的资金压力却是有增无减 ,“融资矿”受到政府和银行的打压,部分银行甚至开始向钢厂收贷导致近期国内钢厂资金压力显著;加上钢价 的持续走弱,行业内资金蓄水池功能进一步降低,对现货市场造成较大的打击,受此影响,钢价短期抬头亦较为 困难。

综合观点:国内钢厂生产热情继续高企,特别是重点钢企开工率明显回升,钢铁行业资源供应压力进一步加大; 且随着钢厂持续下调出厂价,近期低价资源陆续抵达市场,实质性供求矛盾增强;而下游用钢需求在经济疲软及 南方普遍多雨的制约下释放有限,上周去库存继续降速就是明证,加上原材料成本支撑继续走弱,且因出货不足 导致商家信心受到较大的打击,观望情绪明显增加,基于此,我们认为本周国内钢材市场价格还将延续震荡偏弱 的运行格局。