随着融资矿信用证的集中到期,融资矿的甩货风险在急剧增加。

在经济增速放缓、监管层严防铁矿石融资风险、钢铁行业现熊市迹象、供应过剩等多重背景下,上周五(5月16日)铁矿石价格创20个月新低。

上周五,据TSI钢铁指数,品位62%的铁矿石价格下跌至100.7美元/吨,创自2012年9月以来新低;大连商品交易所铁矿石主力合约1409上周五也报收717元/吨,较去年10月上市价格950元/吨下跌25%;新加坡铁矿石期货价格也跌至100美元/吨附近。

港口甩货不断增多

“4月份,已经有贸易商开始甩货,因为不甩货,资金链面临压力,港口仓储费也是一笔很大的开支。”山东日照港一位贸易商表示。

去年12月,因铁矿石进口量大幅攀升,波罗的海干散货航运指数(BDI)一度达到2300点,今年5月15日,BDI停留在1020点,跌幅超过50%。而去年11至12月份铁矿石融资的信用证恰好今年4月至5月份需要还钱给银行,而这也是近期铁矿石价格大幅下跌的主要诱因。

“在银行收紧贷款和信用证额度的情况下,信用证到期了,钢厂多余的铁矿石只能通过现货市场卖出兑现来给银行还钱,这加剧了对铁矿石价格的抛压。”中信期货分析师林玲此前对《第一财经日报》分析称。

据《第一财经日报》此前报道,铁矿石贸易融资具体模式是,钢厂或贸易商通过海外银行开出的信用证(通常为3至6个月),再支付15%至30%的保证金后,由银行向矿山企业支付货款,矿石则发货至钢厂或贸易商手中,货款则在3至6个月以后偿还即可。

考虑到融资矿的潜在风险,4月底,银监会曾专门发文摸底铁矿石贸易融资风险,要求15个地区银监局上报《进口铁矿石贸易融资风险监测统计表》和分析报告。

据消息人士透露,银监会的调查结果令人震惊,进入5月份,多家银行大幅度提高铁矿石信用证保证金,甚至已经停止了信用证融资。

“对于纯贸易的商家而言,做融资矿是有意义的,放到港口上,占用的钱拿不回来,把矿押给银行,银行给你钱,这就有了资金。一般会按铁矿石价值的七折放贷,融到钱之后可以再继续进货。”大连港一名贸易商告诉记者。

然而,5月份以来,国内部分银行已要求贸易商将信用证保证金提高至30%~50%,部分去年年底融资矿信用证在5月份集中到期。

“为回笼资金,铁矿石抛售情况逐渐增加,大贸易商为维持与钢厂的关系,不会轻易抛货,但钢厂资金链同样紧张,有时候也会在市场甩卖铁矿石,根据用量,边卖边采,以维持现金流。”上述日照港贸易商还称。

铁矿石或将开启漫漫熊市

港口铁矿石库存依然没有下降趋势。相关机构提供的监测数据显示,今年以来,铁矿石港口库存呈现一路上扬之势,截止到5月9日,全国主要港口铁矿石库存总量为1.11亿吨。而在一年前,这一库存量仅为7520万吨。

据研究机构预计,中国铁矿石港口存货的40%是用来作为给银行的抵押品。这一比例与此前一外资行测算的比例相当。

南方一大型钢厂高管对《第一财经日报》表示:“1亿吨的港口铁矿石库存肯定是高了,这是很不理智的。贸易商前期买了一部分囤在那等着涨价,但等来等去可能还是降价。”

与年初相比,无论是现货还是期货,铁矿石价格已经下跌了超过20%。

值得指出的是,铁矿石价格是伴随着钢铁产出的增加而下跌的。中钢协最新发布的数据显示,5月上旬重点企业粗钢日产量为182.4万吨,连续第四旬出现增加,增幅为1.6%。

高盛最新报告指出,由于中国铁矿石库存处于创纪录高位,加之中国进口铁矿石结构性供给过剩,预计铁矿石价格未来将大幅下跌,2015年将跌破每吨100美元,全年均价为每吨80美元。

压制铁矿石价格的另一主要原因是供应过剩。高盛还预计,预计2014年铁矿石海运过剩77百万吨,到2015年升至145百万吨。低廉的价格将会最终影响中国国内铁矿石的价格,激烈的价格竞争可能使得一些沿海效益一般的小矿厂倒闭。

澳大利亚联邦政府5月13日公布的2014~2015年财政预算案也指出,铁矿石的价格将会下跌至每吨100美元以下的水平,这种疲弱状况预计会持续至2016年6月。未来2年内铁矿石价格可能下跌至低于每吨83美元水平,这与供过于求和市场对钢产需求减少有关。